对华芯片通道三处受阻，AMD业绩逆势走强

本期要点

• 甲骨文据报受压取消腾讯芯片租约
• 600万颗英伟达订单四个月仅交付1%
• 海力士大连设备许可未批，纽约建厂受阻
• 安世半导体起诉闻泰索赔逾20亿美元
• AMD、美超微三季度业绩超预期

对华芯片通道：租约、交付、设备三处同时收紧

今天最值得关注的是对华芯片流动在三个不同环节同时出现阻滞。第一处是算力租约：英国《金融时报》称，甲骨文在特朗普政府施压下取消与腾讯的芯片租赁协议（来源：kaopunews 转引《金融时报》）。第二处是交付：据联合早报转述彭博社引述知情人士的报道，阿里巴巴、腾讯、字节跳动等中国AI与云计算企业合计向英伟达订购约600万颗RTX Pro 5500芯片，但未来四个月仅交付1%（来源：kaopunews 转引联合早报/彭博社）。第三处是设备：路透社援引知情人士称，美国商务部尚未批准SK海力士向其中国大连工厂运入美国半导体制造设备的许可，审批迟滞使其美国子公司Solidigm在纽约州建设工厂的计划受阻（来源：kaopunews 转引路透社）。

三条线索指向同一方向：限制不再只作用于单一环节，而是同时覆盖租约、成品交付与制造设备。需要说明的是，三条均来自媒体转述的知情人士消息，尚无官方确认；若后续出现许可放行或交付提速，判断需相应修正。

产业链纠纷：安世半导体起诉闻泰科技

安世半导体向闻泰科技及相关主体提起诉讼，索赔超过20亿美元（约25.6亿新元）（来源：kaopunews）。这是当日唯一一条涉及企业间法律纠纷的线索，金额量级不小，但素材未披露诉讼事由与具体诉求，暂不宜推断其对双方业务的实际影响。

业绩面：AMD与美超微超预期

与政策端的收紧形成对照，美国芯片企业超微（AMD）和美超微（SMCI）11月3日公布第三季度业绩，两家公司营收和每股收益均超过市场预期，盘后股价走高（来源：kaopunews）。这说明AI算力需求侧暂未出现明显降温信号，但单季业绩不足以判断交付限制对后续订单结构的影响。

今日观察点

• 甲骨文取消租约、英伟达交付比例、海力士设备许可三条消息是否获得官方或企业回应。
• 安世与闻泰诉讼的具体事由与索赔构成。
• 对华交付受限与AMD业绩超预期并存，后续关注订单是否出现区域间转移。