受Alphabet與微軟財報引發的AI支出擔憂影響，納斯達克100指數10月29日開盤下跌1.3%。兩家科技巨頭最新公佈的資本開支均低於市場預期，令投資者對人工智能基礎設施投入的回報前景產生疑慮。與此同時，三星電子第三季度營業利潤創單季新高，但股價仍告下跌，芯片行業景氣與AI資本開支的背離成為市場關注焦點。
數據事實：科技巨頭資本開支低於預期
Alphabet於當地時間10月28日美股收盤後公佈2026年第三季度財報，營收和攤薄後每股收益均未達到市場預期。微軟同日發佈截至9月30日的2027財年第一財季業績，營收922.79億美元，較上年同期增長19%；按GAAP計算的淨利潤為366.29億美元，增幅32%。微軟首次單列Azure營收，該業務單季收入達332億美元。
儘管微軟營收與淨利潤保持增長，但兩家公司報告的資本開支均低於預期，成為引發市場擔憂的直接導火索。據FT Technology報道，納斯達克100指數開盤下跌1.3%，反映了投資者對AI相關支出節奏與回報的重新評估。
| 公司 | 報告期 | 關鍵數據 |
|---|---|---|
| Alphabet | 2026年第三季度 | 營收和攤薄後每股收益均未達市場預期 |
| 微軟 | 2027財年第一財季（截至9月30日） | 營收922.79億美元，同比增19%；GAAP淨利潤366.29億美元，增32%；Azure單季營收332億美元 |
| 三星電子 | 第三季度（7月至9月） | 營業利潤107.4萬億韓元，同比升783.1%，創單季新高 |
解讀分析：三星利潤創新高但股價承壓
三星電子公佈，第三季度（7月至9月）營業利潤為107.4萬億韓元，同比上升783.1%，創單季新高。然而，FT Technology報道稱，這家全球最大存儲芯片製造商的第三季度利潤略低於分析師預期，其股價在樂觀的AI支出前景下仍出現下跌。
三星的業績表現與股價走勢形成反差，凸顯市場對芯片行業景氣能否持續的分歧。一方面，AI相關需求推動存儲芯片利潤大幅增長；另一方面，投資者對科技巨頭資本開支的謹慎態度，令芯片股承壓。
據FT Technology報道，納斯達克100指數開盤下跌1.3%，反映了投資者對AI相關支出節奏與回報的重新評估。
後續關注：市場情緒轉折與關鍵變量
綜合來看，Alphabet與微軟的財報成為市場情緒的轉折點。資本開支低於預期，被解讀為科技巨頭在AI基礎設施投入上趨於保守，進而引發對AI產業鏈整體需求的擔憂。納斯達克100指數的下跌，以及三星股價在利潤創新高背景下的走弱，均反映了這一情緒。
後續市場將重點關注以下因素：
- 科技巨頭是否在下一財季調整AI資本開支指引；
- Azure單季營收披露後，其增長趨勢能否持續；
- 三星等芯片廠商在AI需求波動下的業績指引。
這些因素將共同影響市場對AI投入回報與芯片景氣的判斷。本文僅作信息參考，不構成投資建議。